An Econometric Analysis of Nonsynchronous Trading (Classic Reprint)
Idioma: inglés
Editorial: Forgotten Books, 2018
- Tapa blanda
- Nuevo
Librería: Forgotten Books, London, Reino UnidoForgotten Books
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Print on Demand. This book is a detailed analysis of how nonsynchronous trading affects the statistical properties of asset prices. The author develops a new model to quantify the effects of infrequent trading on the time series behavior of asset returns. Using this model, the author shows that nonsynchronous trading can induce spurious autocorrelation and cross-autocorrelation in observed returns. The author also derives a set of testable restrictions on the time series properties of coarser-sampled data and applies these restrictions to examine the empirical relevance of nonsynchronous trading for recent findings of predictability in asset returns. The author finds that nonsynchronous trading has little impact on the autocorrelation of individual short-horizon stock returns, but it can induce substantial autocorrelation in portfolio returns. These results have implications for the design of trading strategies and the interpretation of empirical tests of asset pricing models. This book is a reproduction of an important historical work, digitally reconstructed using state-of-the-art technology to preserve the original format. In rare cases, an imperfection in the original, such as a blemish or missing page, may be replicated in the book.…
N° de ref. del artículo 9781332258895_0
- Título
- An Econometric Analysis of Nonsynchronous Trading (Classic Reprint)
- Autor
- Andrew W. Lo, A. Craig Mackinlay
- Editorial
- Forgotten Books
- Año de publicación
- 2018
- Estado
- New
- Tipo de libro
- print-on-demand item
- Encuadernación
- Paperback
- Idioma
- inglés
- ISBN 10
- 1332258891
- ISBN 13
- 9781332258895
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- Statistics
It has long been recognized that the sampling of economic time series plays a subtle but critical role in determining their stochastic properties. Perhaps the best example of this is the growing literature on temporal aggregation biases that are created by confusing stock and flow variables. This is the essence of Working's (1960) now classic result in which time-averages are mistaken for point-sampled data. More generally, econometric problems are bound to arise when we ignore the fact that the statistical behavior of sampled data may be quite different from the behavior of the underlying stochastic process from which the sample was obtained. Yet another manifestation of this general principle is what may be called the non-synchronicity problem, which results from the assumption that multiple time series are sampled simultaneously when in fact the sampling is nonsynchronous. For example the daily prices of financial securities quoted in the Wall Street Journal are usually closing prices, prices at which the last transaction in each of those securities occurred on the previous business day.
It is apparent that closing prices of distinct securities need not be set simultaneously, yet few empirical studies employing daily data take this into account.
About the Publisher
Forgotten Books publishes hundreds of thousands of rare and classic books. Find more at www.forgottenbooks.com
This book is a reproduction of an important historical work. Forgotten Books uses state-of-the-art technology to digitally reconstruct the work, preserving the original format whilst repairing imperfections present in the aged copy. In rare cases, an imperfection in the original, such as a blemish or missing page, may be replicated in our edition. We do, however, repair the vast majority of imperfections successfully; any imperfections that remain are intentionally left to preserve the state of such historical works.
“Sinopsis” puede pertenecer a otra edición de este título.
Reseña del editor
It has long been recognized that the sampling of economic time series plays a subtle but critical role in determining their stochastic properties. Perhaps the best example of this is the growing literature on temporal aggregation biases that are created by confusing stock and flow variables. This is the essence of Working's (1960) now classic result in which time-averages are mistaken for point-sampled data. More generally, econometric problems are bound to arise when we ignore the fact that the statistical behavior of sampled data may be quite different from the behavior of the underlying stochastic process from which the sample was obtained. Yet another manifestation of this general principle is what may be called the non-synchronicity problem, which results from the assumption that multiple time series are sampled simultaneously when in fact the sampling is nonsynchronous. For example the daily prices of financial securities quoted in the Wall Street Journal are usually closing prices, prices at which the last transaction in each of those securities occurred on the previous business day.
It is apparent that closing prices of distinct securities need not be set simultaneously, yet few empirical studies employing daily data take this into account.
About the Publisher
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This book is a reproduction of an important historical work. Forgotten Books uses state-of-the-art technology to digitally reconstruct the work, preserving the original format whilst repairing imperfections present in the aged copy. In rare cases, an imperfection in the original, such as a blemish or missing page, may be replicated in our edition. We do, however, repair the vast majority of imperfections successfully; any imperfections that remain are intentionally left to preserve the state of such historical works.
“Acerca de” puede pertenecer a otra edición de este título.
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