Discounting, LIBOR, CVA and Funding : Interest Rate and Credit Pricing
Idioma: inglés
Editorial: Palgrave Macmillan UK, 2012
- Tapa dura
- Nuevo
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nach der Bestellung gedruckt Neuware - Printed after ordering - The credit and sovereign debt crises have fundamentally changed the way participants in the global financial markets perceive credit risk. In market practice this is most directly visible from significant bases throughout the interest rate world, especially tenor bases, cross-currency bases, and bond-CDS bases. This means that the curve used for discounting is no longer the curve used for LIBOR (aka Fixing Curve or Forwarding Curve). In the last two years a consensus has emerged that this multi-curve pricing is now standard.The crises have also altered the perception of banks and governments - they are no longer regarded as zero-risk counterparties. Now both sides of an uncollateralized trade need to consider, and price in, the risk that the other defaults: my CVA is your DVA. Even collateralization does not remove pricing problems: when you post collateral how much do you have to pay for it This FVA is not symmetric in many ways: whatever it costs you to source it, your counterparty will only pay you OIS. Even worse is that your funding costs are unlikely to be the same as those of all your counterparties.Discounting, LIBOR, CVA and Funding: Interest Rate and Credit Pricing is the first book to illustrate new ways of pricing interest rate and credit products in the post-crisis markets. Written by two seasoned practitioners, it will enable the readers to understand the many different versions of credit and basis spreads, and to build the appropriate discount curves that take these spreads into account so that collateralized derivatives will be priced correctly. The authors guide the reader through the complexity added by OIS discounting and multi-curve pricing as well as CVA, DVA and FVA. Derivatives do not exist in a vacuum. Regulators worldwide have reacted strongly to the crises with the introduction of Basel III. Hitherto quants could ignore capital costs and charges, but as of January 2013 this world is gone. Discounting, LIBOR, CVA and Funding explains details of Basel III that are important for pricing, especially around the CVA VaR and default exposure capital charges.This book will be required reading for quantitative practitioners who need to keep up-to-date with the latest developments in derivatives pricing, and will also be of interest to academic researchers and students interested in how instruments are priced in practice.…
N° de ref. del artículo 9781137268518
- Título
- Discounting, LIBOR, CVA and Funding : Interest Rate and Credit Pricing
- Autor
- C. Kenyon
- Editorial
- Palgrave Macmillan UK
- Año de publicación
- 2012
- Estado
- Neu
- Encuadernación
- Buch
- Idioma
- inglés
- ISBN 10
- 1137268514
- ISBN 13
- 9781137268518
- Peso del artículo
- 556 gramos
- Dimensiones
- 241x161x27 mm
- Serie
- Libro 1 de 14: Applied Quantitative Finance
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Acerca del autor
Dr. Roland Stamm is Head of Risk Methods and Valuation at HRE Group (formerly DEPFA Bank), where he is responsible (among other things) for the development of new pricing models, model set up, validation and calibration, CVA adjustments and market risk methodology. He was previously Head of Valuation at HRE Group, and has also held positions as Head of Market Risk Products, Head of IT Development andProject Manager, all at DEPFA Bank. He holds a PhD in Mathematics (Algebraic Topology) from the Westfälische Wilhelms-Universität, Münster where he was awarded a magna cum laude for his thesis The K- and L- Theory of Certain Discrete Groups, and received a master's degree in Mathematics from the Johannes-Gutenberg-Universität, Mainz.
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